13家北交所和新三板企业短评


更新时间:2021-10-02

  开特股份的业务是汽车电子传感器、控制器和执行器三大部分,主要从事温度传感器、光传感器、位置传感器(应用于发动机、变速箱、ABS、EPS 等系统)、压力传感器、电机调速模块、车身控制单元、空调控制面板、电动助力转向系统控制器及执行器等。

  开特股份产品目前主要集中在乘用车的空调与车身控制两大领域,在汽车空调领域,涉及的产品有温度传感器、阳光传感器、调速模块、调速电阻、风门执行器、控制面板等。公司生产的电子电器产品 98%以上直接进入汽车前装市场,为整车厂或者一级供应商在生产车辆或者汽车零部件时直接配套。

  公司客户有天津三电汽车空调有限公司、上海加冷松芝汽车空调股份有限公司、法雷奥汽车空调湖北有限公司、南方英特空调有限公司、浙江远景汽配有限公司等汽车空调企业、汽车发动机和变速箱配套厂家,公司产品给上汽大众、一汽大众、上汽通用、广汽、吉利、长安、比亚迪、长城、江淮、三一重工等主机厂配套。

  随着汽车智能化的发展,汽车电子在整车成本中占比越来越高,长期发展前景看好。但是目前国内市场60%以上的核心电子市场份额(主要是动力与底盘系统的电子产品)被国外企业如德尔福、日本电装、博世三家占领,剩余的份额也主要被玛瑞利、摩托罗拉、西门子等所垄断。

  公司在传感器领域竞争对手有爱普科斯(EPCOS)、通用电子(GE)、凯斯库(CASCo)、海拉(HELLA)等,根据公司调研的情况,开特股份汽车空调温度传感器在中国汽车乘用车市场的占有率约 30%,产品在汽车空调领域客户的覆盖率超过 95%;执行器领域的竞争对手有思博/德昌电机、上海Cebi、上海宇南/逸航、上海福尔达、武汉显捷、南京博士朗等,调速模块领域的竞争对手有博世(BOSCH)、上海克拉-索夫、捷普(JABIL)、上海逸航、三花智控(SZ:002050)、上海科博达等。

  公司上游的 MCU芯片,大部分依赖进口,把持市场份额的是瑞萨、英飞凌、NEC、飞思卡尔、意法半导体和德州仪器等国外几家公司。相对于上游芯片高技术含量,公司产品技术含量相对较低,属于劳动密集型产业,市场竞争激烈。

  公司2018 年 申报了创业板IPO ,但由于2019年业绩大幅下滑,目前一直没有进展。业绩下滑原因:(1)产品销售毛利率有所下降,一方面汽车行业整体不景气,主机厂和配套厂家均有降价要求;另一方面原材料整体涨价、人工等成本上升。(2)、公司对部分风险客户的应收账款余额单项计提了较大金额的信用减值损失。(3)、前期因客户项目受市场因素影响,部分库存在当期未能实现销售,计提资产减值处置。

  2019年,公司温度传感器芯片产能大幅提升,成功配套宁德时代新能源电池项目,产品开始配套日系和美系汽车。2020年开始,公司控制器类产品部分项目逐步量产,销售额和利润增长较快;公司传感器类产品销售结构改变,产品利润高的产品销量增加导致毛利率增加。

  公司从2020年开始,业绩恢复增长,但是利润增长的很大一部分是通过销售费用、研发费用、管理费用的降低而来,因而净利润增速远高于营收增速。

  此外,公司产品扩大了应用领域,扩展到航空、军工、高铁、智能家电、紫外线消毒模块等:着座传感器小批量供货;智能马桶盖电机方案;洗衣机、饮水机、冷风机等 UVC杀菌模块产品小批量生产中;冰箱、马桶盖、茶吧、暖风机等温度传感器陆续给客户送样。如果这些领域进展顺利,发展空间会大大提高。

  开特股份的业务是汽车电子传感器、控制器和执行器三大部分,主要从事温度传感器、光传感器、位置传感器(应用于发动机、变速箱、ABS、EPS 等系统)、压力传感器、电机调速模块、车身控制单元、空调控制面板、电动助力转向系统控制器及执行器等。

  开特股份产品目前主要集中在乘用车的空调与车身控制两大领域,在汽车空调领域,涉及的产品有温度传感器、阳光传感器、调速模块、调速电阻、风门执行器、控制面板等。公司生产的电子电器产品 98%以上直接进入汽车前装市场,为整车厂或者一级供应商在生产车辆或者汽车零部件时直接配套。

  公司客户有天津三电汽车空调有限公司、上海加冷松芝汽车空调股份有限公司、法雷奥汽车空调湖北有限公司、南方英特空调有限公司、浙江远景汽配有限公司等汽车空调企业、汽车发动机和变速箱配套厂家,公司产品给上汽大众、一汽大众、上汽通用、广汽、吉利、长安、比亚迪、长城、江淮、三一重工等主机厂配套。

  随着汽车智能化的发展,汽车电子在整车成本中占比越来越高,长期发展前景看好。但是目前国内市场60%以上的核心电子市场份额(主要是动力与底盘系统的电子产品)被国外企业如德尔福、日本电装、博世三家占领,剩余的份额也主要被玛瑞利、摩托罗拉、西门子等所垄断。

  公司在传感器领域竞争对手有爱普科斯(EPCOS)、通用电子(GE)、凯斯库(CASCo)、海拉(HELLA)等,根据公司调研的情况,开特股份汽车空调温度传感器在中国汽车乘用车市场的占有率约 30%,产品在汽车空调领域客户的覆盖率超过 95%;执行器领域的竞争对手有思博/德昌电机、上海Cebi、上海宇南/逸航最快开奖结果现场直播!上海福尔达、武汉显捷、南京博士朗等,调速模块领域的竞争对手有博世(BOSCH)、上海克拉-索夫、捷普(JABIL)、上海逸航、三花智控(SZ:002050)、上海科博达等。

  公司上游的 MCU芯片,大部分依赖进口,把持市场份额的是瑞萨、英飞凌、NEC、飞思卡尔、意法半导体和德州仪器等国外几家公司。相对于上游芯片高技术含量,公司产品技术含量相对较低,属于劳动密集型产业,市场竞争激烈。

  公司2018 年 申报了创业板IPO ,但由于2019年业绩大幅下滑,目前一直没有进展。业绩下滑原因:(1)产品销售毛利率有所下降,一方面汽车行业整体不景气,主机厂和配套厂家均有降价要求;另一方面原材料整体涨价、人工等成本上升。(2)、公司对部分风险客户的应收账款余额单项计提了较大金额的信用减值损失。(3)、前期因客户项目受市场因素影响,部分库存在当期未能实现销售,计提资产减值处置。

  2019年,公司温度传感器芯片产能大幅提升,成功配套宁德时代新能源电池项目,产品开始配套日系和美系汽车。2020年开始,公司控制器类产品部分项目逐步量产,销售额和利润增长较快;公司传感器类产品销售结构改变,产品利润高的产品销量增加导致毛利率增加。

  公司从2020年开始,业绩恢复增长,但是利润增长的很大一部分是通过销售费用、研发费用、管理费用的降低而来,因而净利润增速远高于营收增速。

  此外,公司产品扩大了应用领域,扩展到航空、军工、高铁、智能家电、紫外线消毒模块等:着座传感器小批量供货;智能马桶盖电机方案;洗衣机、饮水机、冷风机等 UVC杀菌模块产品小批量生产中;冰箱、马桶盖、茶吧、暖风机等温度传感器陆续给客户送样。如果这些领域进展顺利,发展空间会大大提高。返回搜狐,查看更多


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